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申博太阳城手机版 :缙云颁发第二季“蜗牛奖”

文章来源:科学传播局    发布时间:01-16  【字号:      】

  申博太阳城手机版 :面临监管要求,商。银行也无力回?,只能把自己有的多余港币?到银间市场上,这也?接导致了H!BOR利率维?在较低的水平上不幸的。,这看起来是一个无解,循环  阻,市场机,无法发挥作用的是市场对!港币融资的冷感从2014年下半年开,香港开始出。持续的资本流入,,体来。,香。金管局持,的基础货币在20!4年年中大约在万亿。币,而到了206年年初,已经激至万亿港币,而近期趋近万亿港币

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香港管局此举本意就是通过,汇率弹性来增加。策弹性,而减少干预的必要,,13年之,香港金?局不得不再次入,具体来说,港币的供,和需求出现了严重的错。,导致了港币利?的疲软,是港币贬。的直,原因。而套利。。,期无法。闭,也反出香港货币政!体系存在的缺。但现实中却几乎没人使这一利率来进行,率产品的定价,。币真正的利率是HIB。R,而美元。海外!场真正的市场利率则是!IBOR,所以我,需!用HIBO和LIBOR的?率走,来研判市场的。动性

这一政策的理论?础是“?可能三角”,其核心是!资本自由,动?状况下,一。在货币政策独。性和固定汇率之间只能者取其一

  本文为?财经》!志原创文,未!授权不得转载或建立,像

香港是一个跨国公司聚?的地方,也是亚洲的融?中心,但融资的。流货?仍然是美元,无论是出?国际!算还是便利等等各?方,的原因美元仍然是融资的流货币,即使挂钩元,港币也仍然是非主?融资货币!系汇率制度在香!实行的另一个原因是。港历来?行?自由市场?,这无!厚非,也被认为。香港的DNA——作为,由港,资本的自由流。至关重要!因此香。必须最大限度。保证自身货,政策,!预测性

在这样。理。础上,。港坚持港币汇率。美元挂钩,同时从美国。入货币政策? 责编 | 苏月 y。esu@(作者为德国商银行洲高级经济学家,辑:袁满)

因此?率仅会,暂上升,而利率只要一下降,,币的汇率就又会面临压。不幸的是,这看。来是一个无解!循环

同时香港的联系汇率制度!到的冲击并非是一,独!的现象,市场需要审。美元的重新强势问题,!实上,看起来美元霸,仍将在相当一段时内存在,正视这?点也利于我们,更好地部署自身的货币?策和人民币国际方略




(责任编辑:中科院)

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